NFT 的發展階段已從「大眾媒體」轉向「社區傳播」，其炒作周期呈現「板塊輪動性」。

目前，NFT 市場處在「期望膨脹期」和「泡沫破裂期」過渡階段，這與傳統加密市場相似，但也有差異，事件與價格有很強關聯性。

NFT 市場難免會受整體加密行情的影響，但同時 NFT 市場反應比其更「遲鈍」，當市場波動較大時，NFT 市場往往不會快速響應。隨著以太坊市值不斷下跌，NFT 市值并沒有直接跟隨下跌。

NFT 誕生至今已有 10 年左右發展史，從最初的藝術創作、思想實驗到近 2 年 NFT 與市場開始深度融合，逐漸顯示出 NFT 市場的周期性。 從宏觀的角度來看，這正是一個新興產物誕生之初的必經之路：從不為人知到眾人追捧，NFT 經歷了「零價值」到「泡沫化」的過程，最終回歸到符合自身定位的價值，成為 Web3 的實際使用產物。

逃不開的周期性

像傳統股票市場一樣，NFT 市場在整體市值上漲的同時，短期內依然呈現了周期性。一是表現在以交易量為主呈現的「熱度周期」，二是以藍籌項目的價格曲線周期表現的「炒作周期」。 熱度周期 2021 年 7 月 - 9 月是 NFT 第一次熱度升溫的時期，這段時期振幅小、時間短，為之后的爆發起到了鋪墊作用；2022 年 1 月 - 2 月是 NFT 第二次熱度爆發時期，交易量較之前增加五倍之多，且影響的時間較長。

發展階段

熱點事件推動 藝術類 NFT 非常符合 Hype 周期，去年 3 月，藝術家 Beeple 創作的 NFT 以超過 6000 萬美元的價格售出，立即吸引了大眾媒體對于 NFT 行業的興趣，通過媒體傳播，促使同期市場其他藝術品 NFT 出現價格拉升。之后的村上隆、Snoop Dogg 等名人的參與更是直接將 NFT 變為大眾媒體傳播的新寵兒，成功通過熱點事件來第一次「引爆」NFT 市場。

社區和潮流消費力

在 Cryptopunks、BAYC 為首的 PFP 項目出現后，傳播周期有了相應的分界線 —— 社區 Club 的概念開始傳播，應運而生的 PFP 項目發行熱潮將人們分為各個社區陣營。在蜂窩網絡里，每個人都是一個傳播點，炒作階段也慢慢轉為社區傳播炒作，信息分發渠道也從「從上往下」改為「從下往上」，造成了 NFT 潮流消費下明星大 V 爭相購買 NFT 的現象。因此，NFT 市場的交易量在 7 月第一次突破新高。 版塊輪動 與傳統數字市場相同，NFT 的發展存在類別劃分的輪動。 去年，加密市場的炒作板塊輪動為：存儲 ——DeFi——NFT——GameFi—Layer2—— 公鏈 —— 穩定幣。 而 NFT 的炒作概念輪動，大致為：Art——Chain——Sports——PFP——GameFi——DAO——Music——Pass。 我們也可以看到，NFT 由最初媒體宣揚的高價拍賣品，過渡成一種消費品，再慢慢成為一種基于社區的投資品和身份象征，最后落于能夠實際應用于游戲和 Pass 上的產品。

其中有很多和數字市場的聯動事件，比如去年下半年的 GameFi 游戲，Metaverse 與 NFT 結合的熱潮，造成了 GameFI 類 NFT 市場的整體繁榮，如：Axie Infinity、The Sandbox 等等；第二個聯動是 DeFi、GameFi 后，市場圍繞「xFi」「x-to-earn」的概念進行輪番上演，造成了 SocialFi、StudyFi、SportFi 等概念的炒作，拉升了相關項目的市值，也引起這些 NFT 的交易量上升。

而在 5 月初到 5 月中旬階段，NFT 市場也跟隨數字市場進入一定的冷靜期，明顯看出，價格下跌的天數比例相較于前期牛市明顯增多，上漲天數的比例越來越少，整體市場處于下行區間。在熊市下，NFT 頭部項目表現由整體性市場情緒所把控，即使是頭部項目，下跌天數比例也往往多于上漲天數。

目前處在哪個階段？

技術萌芽期： 早期概念驗證報道和媒體關注引發廣泛宣傳，但通常不存在可用的產品，商業可行性未得到證明。 期望膨脹期： 早期宣傳產生了一些成功案例，通常也伴隨著多次失敗。少數公司會采取行動，但大多數不會。 泡沫破裂期： 隨著實驗項目的逐漸失敗，人們的興趣逐漸減弱。大多數失敗項目被拋棄，只有幸存的項目改進產品，市場才會有人繼續投資。 價值顯現期 先前的眼花繚亂的技術和項目在經歷清洗和沉淀之后。逐步展現自己的價值，這個階段才是非泡沫性的價值上升。 按照特征進行對照，NFT 市場正處于「期望膨脹期」和「泡沫破裂期」，即早期宣傳產生了成功的項目，比如 Yuga Labs 系、Axie Infinity 等項目成為了不同賽道的頂流項目，而其他大多數的項目由于沒有搶占先機和足夠的實力，將會被淘汰掉，這就注定 NFT 市場會經過「優勝劣汰」。就像是 2016-2017 年加密市場愛西歐浪潮過后，市場進入了一段「泡沫破裂期」，淘汰掉了大量劣質項目。

總結

市場行情總是如波浪般襲來，如退潮般離去，我們雖然可以看到 NFT 市場處在波浪的某個周期中，但更重要的是要看到 NFT 的未來發展和市值天花板。 NFT 市場尚在幾十億美元的市值，比起加密市場的其他類賽道如 DeFi 版塊，市值發展空間仍很大。新興事物發展初期難免會伴有炒作泡沫，但之后均會迎來波瀾壯闊的市值飛升，正如加密貨幣市場 2017 年的幾十億市值發展至 2022 年的萬億市值，同樣經歷了概念炒作、泡沫破裂、優勝劣汰、新的敘事和應用。所以對待新興事物我們既要警惕泡沫又要相信革新，這樣才能使自身走在新時代的前列。

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