【中國金融案例中心 編譯：高雪馨、謝彬彬】

非同質化代幣（Non-Fungible Tokens，簡稱NFT）是存儲在區塊鏈上的獨立且不可互換的數字資產，該資產形式在近兩年興起并快速發展。具體來說，NFT是建立在去中心化數字賬本技術上的虛擬產品，可以與現實世界的商品相關聯，支持收藏、買賣等用途，并且由于其"獨一無二"的認證屬性，每一個NFT都是不可替代、不可分割、不可復制的。在元宇宙概念愈發流行的背景下，NFT為元宇宙與現實世界之間搭建了一座橋梁，進一步實現了元宇宙虛擬物品的資產化。

2021年12月，普華永道針對NFT相關應用場景、法律監管、稅收財務等問題發表了一篇報告。報告提到，2021年NFT的興起不僅體現在NFT生態系統的發展上，在NFT的實際效用方面也有很大的提升。自2021年初以來，該市場已從2020年上半年1370萬美元的規模成倍增長，到2021年上半年交易規模已達25億美元。該報告的解讀將分為三個篇章，分別從應用場景、法律監管及稅收財會三方面進行闡述；本文為解讀（一），主要圍繞NFT的應用場景進行介紹。

圖：2021年NFT市場交易量

NFT正在改變藝術、創意內容和知識產權處理方式的游戲規則。正如虛擬貨幣通過減少對中間人的需求而影響金融市場一樣，NFT正在將更多的權力從中間人轉移到內容創作者。這種強大的轉變在2021年只是一個開始，但將產生深遠的影響。許多內容創作者，尤其是藝術家，習慣于在交付作品時一次性獲得報酬，但之后只能默默看著該作品的未來買家一次又一次以多倍于其原始售價的價格出售它。NFT的出現解決了這類問題。由于使用了區塊鏈技術，版稅可以很容易地被跟蹤并無限期地直接支付給藝術家。

隨著許多社交媒體平臺和通訊工具的出現，全球各地的人們能越來越便捷地進行交流。目前，NFT已從簡單的收藏品演化為在線數字化的身份象征，它們在社會中造成的影響越來越深遠。例如，某家大型社交媒體平臺發現他們的用戶已將NFT作為其個人資料的補充。

無論是通過額外津貼還是與產品互動的方式，NFT產品為NFT或品牌創作者提供了與消費者直接聯系的能力，它們為一些傳統的產業提供了新的收入來源。隨著消費者逐步擺脫新冠疫情的影響，偏好精神體驗而非物質財富的轉變將進一步加劇，這進一步促進了體驗式NFT的發展，例如通過人工智能或算法生成的NFT。

報告總結了NFT的9個主要的應用場景：數字藝術品、游戲、實體藝術品、體育、文物和歷史、房地產、音樂、門票訪問授權以及教育研究。

圖：NFT九大應用場景

1. 收藏品

稀缺性是任何收藏品的理想屬性。區塊鏈的不可篡改性和公開性創造了虛擬或實體對象的獨特性。如果收藏品在公鏈上進行交易，潛在買家可以輕松獲得收藏品及其價值。例如，NBA Top Shot是一個基于區塊鏈的NFT收藏品平臺，允許球迷購買、收集和交易一定數量的NBA球員的官方授權視頻或其他精彩片段；在推出不到一年的時間里，該平臺的總銷售額已超過7億美元，用戶超過100萬。

2. 游戲

在游戲領域，NFT可以作為虛擬世界中成就或物品的所有權數字證書。玩家可以通過游戲內市場或任何形式的公開市場交易此類物品。如果允許相關平臺之間的互操作性，則游戲物品的跨平臺傳輸也將是一個亮點。通過制造NFT，游戲創作者可以提供一整套新的玩法來吸引更多玩家，并為開發者和游戲玩家創造有利可圖的商業環境。

例如，通過對游戲中的物品、頭像、皮膚或角色等制造相應的NFT，游戲玩家可以擁有享受、收藏并出售這些游戲資產的機會。此外，這些NFT的壽命可能比游戲本身的壽命更長，可以在未來作為收藏品而不僅是游戲物品本身。預計在不久的將來，區塊鏈技術與游戲的結合將面臨指數級增長。

3. 實體藝術

傳統流程中，證明實體藝術品的真偽通常涉及各類專家的參與，這通常既耗時又成本高昂。區塊鏈的公開性允許投資者追溯與特定藝術品相關的NFT交易，可追溯至原始創作者以驗證所有權。除了可提供藝術品所有權證明的好處外，此類實體藝術品的NFT還可以改變市場運作的方式。例如，與NFT相關聯的智能合約可能包含關于"從每筆交易中向原始創作者支付版稅"的條款，從而確保藝術家得到應得的津貼及補償。

4. 體育

越來越多的體育品牌和運動團隊開始與加密公司合作，為其粉絲提供一種創新的方式來加強他們與喜歡的運動員和球隊的互動。例如，美國國家橄欖球聯盟與一家NFT相關公司合作，以NFT形式發布虛擬集錦，包含GIF或視頻，而非靜態照片。一些歐洲足球俱樂部決定與NFT相關公司合作生產足球運動員數字卡，其稀有程度各不相同。除了是體育收藏品，其中一些NFT有望在未來用于科幻游戲中，這為收藏家提供了更深層的實用性。

此外，一些體育公司也一直在研究元宇宙和NFT項目的可能用途。例如，耐克公司一直計劃通過元宇宙發布數字鞋品，讓消費者可以收集并擁有不同的數字鞋品。

5. 文物和歷史

一些媒體開始表現出對NFT的興趣。國際周刊《經濟學人》宣布了一項計劃，將其9月18日DeFi版的封面作為NFT進行拍賣；香港《南華早報》于2021年7月發表了一篇簡報，提出"在區塊鏈上記錄歷史和歷史資產賬戶的標準，確保不變性和分散所有權"，該標準稱為"ARTIFACT"，將使用NFT允許任何人交易歷史時刻。此外，著名NFT創作者Beeple推出的Wenew平臺旨在將歷史上一些重要時刻以NFT的形式放在區塊鏈上，讓收藏家擁有并傳遞音樂、時尚、體育和政治等領域的著名時刻。

6. 房地產

通過NFT鑄造的所有權證明概念也可以應用于具有物理實體的資產，如土地、建筑物和珠寶。這或許將有利于各類資產的流動，因為發行的代幣可以在區塊鏈的公開市場上進行交易。此外，區塊鏈記錄的不變性可以取代當前"將所有權契約或任何其他形式的所有權驗證文件從一方轉移到另一方"所遵循的傳統方法。此外，通過NFT確定的實物資產所有權也可以與該資產使用相關問題的投票權相關聯。

7. 音樂

由于NFT的多功能應用，音樂家可以將傳統專輯、獨特曲目或門票等作為NFT進行出售。在這些情況下，NFT充當創作者向觀眾出售的所有權證書。

當一件數字唱片的所有者找到愿意支付其所需價格的人時，NFT就會轉移給買家。同時，買家支付的資金（或其中一部分）可以直接流向創作者，無需與唱片公司、音樂代理商或其他中間人瓜分利潤。即使這張唱片在多年后再出售，通過NFT也可以向NFT的原始創作者永久支付一筆款項。此外，鑒于NFT能夠在整個生命周期中跟蹤NFT的使用權和所有權，它使創作者能夠通過提供額外的內容來持續吸引所有者。

8. 門票或任何形式的訪問授權

任何形式的訪問授權，即允許持有者訪問某些軟件、機票等憑證，都可以使用獨特的NFT進行鑄造和流通，還可以在這些NFT上編程不同的功能。例如，門票的價值可以根據需求進行改變，以確保資源最優配置，并確保活動組織者或服務提供商的收益最大化。

9. 教育和研究

教育成就和學位的真實性不僅對教育行業，甚至對整個商業和專業領域都至關重要。證書的標記化可以向第三方證明文件的真實性，且無需聯系發行機構。文學財產也可以通過NFT的形式來保護，從而提高研究活動的價值。