澎湃新聞記者 葉映荷

伴隨著幣圈新概念NFT（非同質化代幣）的熱度迭起，NFT概念股在3月8日后乘勢而起，將這一名詞火“出圈”。

截至美東時間3月26日收盤，NFT概念指數為5627.286，較前一交易日上漲2.34%，較3月8日前一交易日收盤價漲超200%。

NFT概念指數走勢 來源：富途牛牛

根據富途牛牛數據，當前NFT概念股共有18只，包括藝術品電子化交易平臺香港大公文交所（Takung Art Co）、海豚娛樂公司（Dolphin Entertainment）、中環球船務等。其中香港大公文交所價格較3月8日前一交易日收盤價上漲1400%，最高價格漲幅達到2700%，

另外，海豚娛樂公司在3月23日宣布成立NFT創造和營銷部門后迎來大漲，3月24日漲幅一度達到77%。

NFT概念股中的部分公司 來源：富途牛牛

對此，歐科云鏈研究院首席研究員李煉炫表示，此輪美股NFT概念股集體大漲依賴于前段時間NFT概念大火，高價NFT定價邏輯是部分有藝術或收藏價值，但也有很多高價NFT是炒作，甚至欺詐行為。NFT概念股的大漲歸因于NFT市場的高度膨脹，僅僅能代表狂熱投資者對NFT藝術概念的新鮮感和稀缺性的追捧，并不能說明這些公司本身具備穩定的現金流和強大于市的投資價值。

NFT全稱是Non-Fungible Token，中文名叫非同質化代幣，又稱不可互換型代幣，是唯一且不可相互替代的數字資產，其所有權在鏈上（比如以太坊）流轉。

中國通信工業協會區塊鏈專委會輪值主席、火幣大學校長于佳寧解釋稱：“和比特幣這一類通證化的通證不同，比特幣可以分成0.1個，但NFT這一類資產最小單位就是1，無法分割。就像在區塊鏈世界中的藝術品，每一個NFT對應的都是一件藝術品，不能把一件完整的藝術品分成兩份。”

名人、機構加持，NFT加速出圈

2021年以來，NFT概念熱度直線上升。

3月6日，據BBC報道，Twitter聯合創始人、CEO杰克?多西（Jack Dorsey）將自己有史以來第一條推特以NFT形式拍賣出售，內容僅僅為五個單詞——“just setting up my twttr”，最終在3月23日以超過290萬美元價格出售。

5天后，佳士得拍賣行以高達6930萬美元的天價拍賣了一副NFT作品《每一天：前5000天》，作者為“Beeple”的美國藝術家邁克·溫克爾曼（Mike Winkelman），引發一時轟動。

而在3月16日，作為虛擬貨幣的支持者，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）也發布推文稱，將把一首關于NFT的歌曲作為NFT出售。不過，僅一天后，馬斯克便表示因為“賣NFT不是很合適”所以淘汰了這一想法。

那么，NFT為什么現在這么火？

李煉炫指出，NFT的出現，確實改善了數字作品的產權問題。數字作品的特殊性在于它是以數字而非實物的形式存在。不同于實物作品，數字作品可以做到毫無差異地復制，造成這類作品產權的缺失。而NFT的出現，使得數字作品具有了唯一性，即便你可以復制它，但也不能代替原作品。因此，在數字經濟高速發展的當下，NFT使得數字作品有了明確的產權保護，因此大火。

NFT價值：提供價值承載方式

從長遠發展看，NFT價值究竟在何處？

“目前區塊鏈已經形成為了一種完全數字化、全球流通的市場，NFT的出現為鏈上數字資產開拓了另一種全新、獨特的價值承載方式。”于佳寧說。

他認為，NFT資產上鏈，從短期上來看，主要是實現以藝術品為代表的線上虛擬資產的數字化確權和流轉交易。從中期來看，未來股票、私募股權、包括房地產在內的一些傳統資產，也都會通過NFT這種方式進行上鏈。長期來看，如果再結合預言機體系的應用，NFT可能會極大地加速實物資產從資產上鏈到改造資產上鏈的過程，從而進一步完善價值互聯網。

國盛證券區塊鏈研究院在報告中指出，NFT將成為價值互聯網的基礎協議。1.NFT提供了一種全新的、數字化的權利形式；2.不僅僅是版權，一切有價值的東西，皆可上鏈，其形態就是NFT；3.藝術品、文體收藏、房產、證券、虛擬資產、情感表達，一切皆可上鏈；4.未來的互聯網，將由信息數據庫向價值倉庫轉變，其基礎設施就是NFT、web3.0和DeFi。

國盛證券區塊鏈研究院認為，如果說傳統的互聯網以HTML（HyperText Markup Language超文本標記語言）、URI（Uniform Resource Identifier統一資源標志符）、HTTP（HyperText Transfer Protocol超文本傳輸協議）為基礎協議，構建信息數據的互聯網，那么NFT、WEB3.0（跨鏈、分布式存儲、分布式計算）、DeFi則是價值互聯網的基礎協議，由此可以將現實世界的實物和價值上鏈，將互聯網推向下一個時代——價值互聯網。

問題與風險：估值難題和流動性問題，需警惕“泡沫”

然而，作為藝術品，NFT同樣存在估值難題和流動性問題。

于佳寧表示，NFT資產的估值和流動性一直是被市場質疑的理由之一，這和藝術品自身的特性比較相似，藝術品很難有統一的標準，尤其是類似于NFT這種具有獨一無二特性、比較依靠社區推動的加密藝術品，因此如何進行準確估值是擺在市場面前的難題。

“目前NFT的應用領域還較為單一，集中在游戲、加密藝術品、卡牌類收藏品這些小眾的圈子中，還沒有實現大規模的應用落地。NFT資產的準確估值依舊得留給市場進行深一步的價值挖掘。”他說。

于佳寧指出，當前NFT主要存在安全、資產價值波動和監管風險。

安全性方面，他認為，NFT的交易流轉涉及發行公鏈、交易平臺、甚至DeFi架構等，其中涉及到智能合約的流程相對較多，一旦出現安全性風險，就容易出現相關項目代幣價格大幅下降的情況。

在資產價值方面，于佳寧表示，由于NFT流動性相對較低，且加密藝術品需要具備一定美學品味和社區支持，對發行方的藝術能力有所考驗。此外，NFT的價值會根據市場需求而升值或貶值，一旦市場熱度相對降低，隨風炒作的現象逐步冷卻，那么NFT的資產價值也會大打折扣，這也會在另一層面對其代幣價格產生影響。

“最后是監管風險，相對于比特幣等‘新主流資產’，目前還沒有有任何針對NFT的監管機構對其進行監管。現在大多數NFT是在區塊鏈上進行創作的數字資產，但隨著NFT市場的發展，出現了更多的鏈下實物資產的映射，監管機構或將推出相應的政策進行管理。”他說。

因此，于佳寧建議，投資者在進行NFT投資時，需要對項目進行完整的調研和思考，并不建議陷入FOMO（恐慌錯過）情緒，從而出現不必要的虧損。

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