圖片來源 @視覺中國

文 | 光子星球，作者 | 文燁豪，編輯 | 吳先之

" 人永遠賺不到認知以外的錢。"

某數(shù)字藏品 " 共識群 " 中，曾經(jīng)所有人都將這句話奉為圭臬。

所謂 " 共識群 "，即持有某款數(shù)藏的用戶們?yōu)榫S系價格的抱團。在數(shù)藏圈子里，此類 " 共識群 " 不計其數(shù)。當下二級市場遇冷的大環(huán)境下，建立 " 共識 " 已然成為了玩家駐守數(shù)藏的方式。

在他們眼里，數(shù)字藏品即危險又迷人，既有一夜暴富的幸運者，也存在因數(shù)藏而寫下萬字遺書的玩家。而隨著監(jiān)管趨嚴、行情冷落，有人萌生出退意，有人早就想走，卻再也走不出來。

01 不講藝術(shù)，只講投機

相較于在元宇宙浪潮中席卷全球的 NFT，數(shù)字藏品一詞更像是被 " 中國特色 " 化的產(chǎn)物。

所謂 NFT，即具有不可分割、不可替代等特性的非同質(zhì)化代幣。只是，在海外，NFT 多基于以太坊等區(qū)塊鏈公鏈，可通過虛擬貨幣在公鏈交易，而國內(nèi)受監(jiān)管因素影響，數(shù)字藏品很難接入公鏈，多基于各平臺自身的聯(lián)盟鏈，難以在不同平臺間流轉(zhuǎn)、交易。

盡管如此，在元宇宙、Web3.0 大行其道的當下，玩家們不愿放棄任何可能的風口，自然也免不了對于數(shù)字藏品的布局。阿里推出數(shù)字藏品平臺鯨探、騰訊上線幻核、京東緊隨其后拿出數(shù)字藏品交易平臺靈稀，一場圍繞數(shù)字藏品的搶灘登錄已然展開。

不過，海外 NFT 之所以能 " 起飛 "，同其基于公鏈，綁定虛擬貨幣的流動體系關(guān)系密切，而國內(nèi)主流數(shù)字藏品平臺大多不支持二級交易，騰訊旗下的幻核甚至連 " 轉(zhuǎn)贈 " 都不支持。這便導(dǎo)致國內(nèi)平臺流動性甚微，金融屬性偏弱，更像是收藏平臺而非交易平臺。

" 數(shù)藏圈沒人會去討論所謂的藝術(shù)價值，彰顯個性更是空談，且不說多數(shù)收藏只能在平臺內(nèi)部展示，就算以后接入微信，又有誰會用那傻乎乎的頭像來表達個性。" 玩家小 C 坦言。

據(jù)他所言，之所以涉足數(shù)藏，是因為 NFT 所綁定的虛擬貨幣在國內(nèi)已不合規(guī)，即便能躲過交易所的清退暗中交易，但銀行卡、支付寶卻相繼因風控凍結(jié)。最終他放棄了折騰，將數(shù)字藏品當作了 NFT 的平替。

小 C 并非個例，在各數(shù)字藏品論壇中，討論中心從來不是數(shù)藏本身，而是其背后的價格與行情。顯然， 緊盯數(shù)藏平臺的玩家們并非單純地為收藏而來，變現(xiàn)、投機才是真實目的。

正因如此，在此類去二級交易的數(shù)藏平臺，玩家變現(xiàn)要么路徑被阻隔，要么變現(xiàn)周期被拉得很長，很難釋放出玩家預(yù)期內(nèi)的投機價值。對其而言，流動性才是數(shù)字藏品的價值所在。

騰訊、阿里自然深知也這一點。但對其而言，數(shù)字藏品終究不屬核心業(yè)務(wù)，且政策風險較高，營收穩(wěn)定、愈發(fā)低調(diào)的大廠為避開監(jiān)管重錘，自然不敢太過激進。

當然， 并非所有玩家都只愿停留于拘束之下，隨著 Web3.0 的故事越講越流暢，部分企業(yè)的步伐也越邁越快，乃至游走于紅線邊緣。

這批激進者多以失落的玩家為主，無論是營收增長不利的 B 站、愛奇藝，還是被冷清的線下觀影裹挾的一眾影視公司，均流露出進軍數(shù)藏的野心。以 B 站為例，先是于年初帶著試水意味，推出面向核心用戶的 " 鴿德 " 系列數(shù)藏，而后推出免費數(shù)藏 " 寅虎 " 系列，二者激起水花后，B 站正式開啟了數(shù)藏販售之路。

且不談于海外發(fā)行，售價高達 0.12 枚 ETH（約合 350 美元）的 "Cheers UP" 系列 NFT，單說基于 B 站 " 高能鏈 " 的國內(nèi)數(shù)藏，從 99 元的不亦樂 " 虎 " 系列頭像，再到 399 元的冷鳶十周年紀念數(shù)藏，B 站的 " 胃口 " 亦可謂越來越大。

值得注意的是，B 站數(shù)藏在試水時期并無流轉(zhuǎn)路徑，在用戶眼中顯然難有想象空間。可隨著數(shù)藏販賣開啟，B 站亦悄然上線了 " 轉(zhuǎn)贈 " 功能，規(guī)定用戶持有數(shù)字藏品 30 天后可以無償轉(zhuǎn)增實名用戶，受贈人持有 30 天后可以再次轉(zhuǎn)贈。

盡管 B 站冠冕堂皇地強調(diào)稱其一直嚴格審慎地開展數(shù)字藏品業(yè)務(wù)，且堅決反對各種形式的數(shù)字藏品炒作行為。但得益于轉(zhuǎn)贈功能的推出，在場外交易平臺，B 站數(shù)藏 " 燃 " 了起來。

02 微妙的平衡

前文已述，對絕大部分數(shù)藏玩家而言，流動性或許是決定數(shù)字藏品價值最重要的因素。

然而，能顯著提高流動性的二級市場政策風險不容小覷，屢被敲打的大廠并不會貿(mào)然下場。在此背景下，能稍稍規(guī)避風險、提高流動性的 " 轉(zhuǎn)贈 " 功能自然成為了權(quán)衡利弊下的選擇。

相較于官方締造的二級市場，轉(zhuǎn)贈游離于監(jiān)管體系之外，多以私下、場外交易的形式進行。盡管數(shù)藏平臺明面上往往會以官方口吻禁止場外交易，但實際上平臺自身也需要場外交易提升流動性，爭奪市場的話語權(quán)。

因此，深惡痛疾的表象下，數(shù)藏平臺以 " 轉(zhuǎn)贈 " 搭橋，同身處暗面的二級市場達成了一種微妙的平衡。在此框架下，數(shù)字藏品流動性高低取決于平臺對轉(zhuǎn)贈設(shè)定的冷卻期長短，后者或多或少也同合規(guī)性掛鉤。

以鯨探為例，平臺并不支持二級交易，即便數(shù)藏能通過 " 轉(zhuǎn)贈 " 流轉(zhuǎn)，但轉(zhuǎn)贈需購入半年、贈滿兩年才能實現(xiàn)；騰訊幻核則既不支持交易亦不支持轉(zhuǎn)贈，閹割更為干脆。

相比幻核及鯨探的收斂，B 站似乎激進許多。據(jù)悉，B 站數(shù)藏轉(zhuǎn)贈周期僅有 30 天，這相比鯨探二次轉(zhuǎn)贈長達兩年的冷卻期好似刀尖上跳舞。這并不難理解，對增長不利、布局較晚、背書稍弱的 B 站而言，唯有刻意提升流動性，才能在群雄環(huán)伺之下分得蛋糕。

而較短的冷卻周期，的確釋放了二級市場的熱情，在場外交易平臺及交易群，B 站 " 鴿德 "" 干杯 " 等系列數(shù)藏價格已被炒至數(shù)千、數(shù)萬元不等，價格差異既與系列本身發(fā)行量有關(guān)，也受發(fā)行編號、盲盒屬性等稀缺性因素影響。

除平臺締造的流動性外，數(shù)藏本身稀缺性亦被市場所看重。據(jù)資深玩家小 A 介紹，在鯨探場外交易群里，販子們每天都會對發(fā)行半年以上的 " 可交易數(shù)藏 " 給出報價清單，其中付款碼皮膚、3D 數(shù)藏報價往往會比較高，各類文物書畫與知名 IP 更是最受藏家青睞的品類。

對以博物館為代表的 IP 持有者而言，借由數(shù)字藏品發(fā)掘自家 IP 價值不失為創(chuàng)收的通路，奈何大環(huán)境尚不明晰，為尋求穩(wěn)定變現(xiàn)，握有 IP 的發(fā)行商往往傾向于大廠旗下平臺，加劇了數(shù)藏行業(yè)的馬太效應(yīng)。

而為保持稀缺性，避免出現(xiàn)首發(fā)系列沒人搶的現(xiàn)象，此類頭部平臺單日發(fā)行系列數(shù)存在上限，手持各類 IP 的發(fā)行商不得不排起長隊，進而形成用戶抱怨搶不著，發(fā)行商排隊上不去的尷尬局面。

" 我們本來握有一批國寶級 IP，博物館方面也急于變現(xiàn)，奈何大平臺隊列拉得太長，最后只能退而求其次上架了小平臺。" 一位發(fā)行商透露道。

可見，隨著數(shù)藏市場愈發(fā)熱絡(luò)，分羹者激增，數(shù)字藏品發(fā)行量層面的稀缺性正在被沖抵。也就是說，目前數(shù)藏市場的利空很可能并非源自監(jiān)管，而是過熱導(dǎo)致的濫發(fā)。

" 現(xiàn)在鯨探新發(fā)系列越來越多，早就沒原來那么難搶了。質(zhì)量下滑也很嚴重，原來文物 3D 閑著沒事還能自己拖動欣賞，現(xiàn)在很多新系列就一張普通的圖片，根本不指望能溢價。" 小 A 透露道。

可縱使如此，每當新系列發(fā)行，小 A 仍會報以圖一樂的心態(tài)參與其中。" 十多塊錢罷了，扔掉也不可惜，就算搶來一堆不值錢的垃圾，只要有一款爆了便有數(shù)百倍溢價，何樂而不為？"

不過，" 買到即賺到 ，小虧不算虧 " 的邏輯只適用于搶首發(fā)，為賺錢而來的玩家顯然并不滿足于此類彩票性質(zhì)的玩法，對其而言，那些開放二級市場的數(shù)藏平臺才是 " 一夜暴富 " 的殊途所在。

03 操縱、賭博、龐式，二級市場的隱秘角落

如果說，不支持轉(zhuǎn)贈的幻核，是謹言慎行的騰訊極端避險產(chǎn)物，那一眾放開二級市場的中小數(shù)藏平臺，則是無視合規(guī)風險的另一個極端。

得益于二級市場，此類平臺流動性拉滿。在此背景下，數(shù)字藏品所謂的收藏屬性顯得不值一提，前述同價格高度相關(guān)的 IP 更是顯得雞肋。

" 一方面，平臺體量小，風險高，對發(fā)行商沒有吸引力。另一方面，平臺自己也不在乎 IP，至于藏品，花點錢找插畫師畫點圖就行。" 一位業(yè)內(nèi)人士透露。

顯然，相比幻藏、鯨探等主流平臺，此類行走于刀尖的平臺及其用戶皆為利往，數(shù)藏僅僅是方便炒作的皮殼，玩法才是這場游戲的核心。

小 G 作為國內(nèi)最早關(guān)注數(shù)藏的一批玩家，見證了諸多平臺的興替。他告訴光子星球，國內(nèi)數(shù)藏平臺運作模式大抵相同，即通過玩法一邊拉新，一邊維持市場的價值體系。

同基于公鏈的 NFT 不同，國內(nèi)中小數(shù)藏平臺背靠的聯(lián)盟鏈稍顯脆弱，既存在跑路風險，亦可能因合規(guī)問題被查封，數(shù)字確權(quán)自然也是偽命題。此外，相較于 NFT 有市場主導(dǎo)的公允價值，流通于此類平臺的數(shù)藏價格同平臺策劃高度相關(guān)。

通常，數(shù)藏平臺握有 " 空投 "" 合成 "" 賦能 " 等手牌，而不同數(shù)藏系列的價格，很大程度上受平臺如何出牌、何時出牌影響。

簡單來說，" 空投 " 即帶有獎勵性質(zhì)的免費或廉價數(shù)藏，多用于拉新場景。以新開數(shù)藏平臺為例，平臺往往會為新用戶空投，甚至將其用來獎勵為平臺拉新的用戶，從而積累原始用戶。

從某種意義上講，B 站首款數(shù)字藏品 " 鴿德 " 限定 LV6 等級及連續(xù)登錄一年的用戶，便帶有一絲空投的意味。

而 " 合成 " 作為平臺推出的玩法，主要用以維系市場活力。通常，平臺會指定部分數(shù)藏系列并為其錨定出上級，數(shù)藏一經(jīng)合成便會被銷毀。

據(jù)小 G 介紹，用戶之所以愿意將數(shù)藏送往合成，除上級數(shù)藏因成功率導(dǎo)致的稀缺性、價格更高外，還同平臺針對上級數(shù)藏推出的 " 賦能 " 活動有關(guān)。

相比拉新功能較重的 " 空投 "，" 賦能 " 更像是對資深用戶的分紅。被賦能數(shù)藏價格普遍較高，持有用戶自然是平臺的大戶，為了讓大戶長期持有高端數(shù)藏，維系市場穩(wěn)定，平臺不定期會對其發(fā)布優(yōu)先購等活動，允許其以原價購入新發(fā)行數(shù)藏，或者為其空投作為獎勵。

基于此番玩法，" 空投 " 數(shù)藏被不斷合成為上級數(shù)藏，在此期間下級素材存量不斷被消耗，價格受供需影響上漲，上級數(shù)藏價格自然也就水漲船高。

值得注意的是，合成也好，賦能也罷，平臺均會在其中置入搖擺因素，例如合成某款高端數(shù)藏，除需數(shù)款素材外，用戶還需在一定時間內(nèi)持有另一款高端數(shù)藏才能獲得合成資格。一番操作下來，不管是素材數(shù)藏，還是另一款高端數(shù)藏，價格皆會因該合成活動而上漲。

也就是說，平臺在一定程度上具有操縱市場的能力，暴漲暴跌已是常態(tài)，用戶則是以幾近賭博的心態(tài)參與其中，賭對了即可跟風吃肉，賭輸了只能感嘆人生無常。

另一方面，盡管配套玩法已成體系，但僅憑玩法顯然無法支撐其背后的市場，畢竟出自普通插畫師的 "JPG" 遠不及蘭花、藏獒有價值。

新錢填老錢才是這場數(shù)藏游戲的根本邏輯，只有源源不斷的新玩家為素材數(shù)藏買單，才能維系住市場的火熱態(tài)勢，而一旦場內(nèi)資金失血，由玩法堆砌成的價值鏈條便難以運轉(zhuǎn)。

今年以來，具備二級市場的一眾小平臺紛紛跑路，唯一藝術(shù)小程序遭下架，ibox 亦在 5 月中旬迎來暴跌，最大跌幅高達 85%，已然能窺見數(shù)藏市場的脆弱面，二級市場內(nèi)部亦已爆發(fā)恐慌。更何況數(shù)字藏品恰是監(jiān)管的重災(zāi)區(qū)，此番滿是泡沫、擊鼓傳花的玩法大概率會被畫上句號。

只是，盆滿缽滿的玩家們或許并不會在意最后的結(jié)局。" 除少數(shù)跟風的玩家外，玩二級市場的人幾乎都知道這是一場龐氏騙局，管它數(shù)藏值不值錢，只要憑本事不是最后一個接盤的人就行。" 小 G 笑道。

這不禁讓人細思恐極，這些看似愚蠢、瘋狂的玩家們，或許才是真正的聰明人。而 " 暴利 " 的誘惑下，聞訊而來的韭菜們，依舊步履不停。

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