坐擁155萬用戶，一則“跑路”傳聞便將數字藏品交易平臺天穹數藏推至臺前。盡管公司回應稱“謠言”，但天穹數藏的工商主體已被列入經營異常名錄。

該平臺以這樣的消息點燃數字藏品圈已非首次。5月中旬其市場上的數字藏品猛漲千倍，很多數字藏品以千萬價格成交。但隨后這家平臺聲稱價格波動是黑客攻擊，以虛假余額購買數字藏品。

天穹數藏今年1月成立，4月上線，短短數月就吸粉逾百萬。如此熱度只是國內數字藏品的冰山一角。在國外數字藏品泡沫破裂的同時，國內數字藏品炒作之風驟起。

什么是數字藏品？數字資產本身是一段代碼，比如文字、語音、數字繪畫、數字模型、視頻等數字資產，在計算機中都是以代碼形式存在。代碼是可復制的，一旦數字資產被復制，數字資產的價值就被稀釋。而以區塊鏈為基礎的NFT技術解決了數字資產無限復制的問題，NFT又稱非同質化代幣，其是一種不可復制、唯一、不可分割的加密令牌。由于NFT不可復制、唯一、不可分割的屬性，所以只要將數字資產和NFT對應起來，數字資產便也獲得了不可復制、唯一、不可分割的屬性。

數字藏品本身就是將數字資產和NFT結合，利用NFT不可復制、唯一、不可分割的屬性來強化數字資產的稀缺性，而一旦具有稀缺性，數字資產便有了價格炒作的可能。

數字藏品在國外的炒作案例屢見不鮮，比如加密朋克項目、加密貓項目、無聊猿游艇俱樂部項目等，這些項目在運行過程中的確造就了價格神話，但大多數NFT數字藏品項目僅火爆數月就出現了價格崩潰。

其中，加密貓項目，2017年12月推出，最火爆的時候每只貓均價在40美元，而到2018年6月，每只貓均價僅5美元。此外，2021年,推特創始人杰克?多爾西將第一條推文NFT以290萬美元價格賣出，而如今這條推文重新拍賣的出價只有280美元。

數字藏品價格為何潮起潮落？筆者認為原因有三點：

其一、人類歷史上“郁金香泡沫”的故事屢見不鮮。數字藏品出現泡沫的本質是歐美國家主要貨幣采取極度寬松政策。在本輪全球央行加息之前，全球主要貨幣包括美元、歐元、英鎊和日元等貨幣對應的央行都在采取零利率政策。寬松導致過去數年持續性的熱錢涌動。數字藏品價格泡沫是歐美央行熱錢溢出導致的結果。當前全球央行已經進入加息周期，5月美聯儲的聯邦基金利率區間增至0.75%到1%。當潮水褪去，炒作數字藏品的“裸泳者”就開始浮出水面。海外數字藏品進入“去泡沫”階段。

其二、過度強調稀缺性而忽視數字藏品本身的價值。數字藏品的本意是利用數字藏品來激勵網民創作數字藝術品，利用NFT來賦予創作者產權，以藝術品出售收入來激發網民創作熱情。但現實中，大多數數字藏品的炒家只關注稀缺性，忽視數字藏品本身的價值。大部分炒家買入NFT數字藏品的唯一動機是賣給下一個人，數字藏品二級市場交易成為一個“擊鼓傳花游戲”。

其三、NFT不能完全杜絕復制行為。數字藏品不能代碼復制，但數字藏品可以仿造。比如一個虛擬頭像很值錢，因為NFT我們不能復制文件，但我們可以對圖片進行截圖，截圖后在頭像上增加一個相框，然后和NFT對應，再賣出去，這就使得NFT下的數字藏品稀缺性很難確立。

數字藏品的泡沫正在破裂，為什么國內當前還有如此多的數字藏品炒作問題？

我國對于數字藏品炒作一直是高壓監管。比如對數字藏品在二級市場流通交易劃定紅線，在政策推動下，主要互聯網平臺比如騰訊、阿里都沒有開放數字藏品的二級市場，所以事實上國內數字藏品平臺大多數是非法交易平臺。但區塊鏈技術為基礎的數字藏品具有去中心化的特征，私下交易的二級市場無法完全禁止。

數字藏品炒家利用國內投資人信息滯后的特點，利用國外數字藏品的過往“炒冷飯”，以國外財富故事利誘、哄騙國內信息不對稱的投資人入局，以此謀取不義之財，割國內散戶投資人的“韭菜”。

對于國內數字藏品的亂象，從國家層面要加強監管，完善立法，NFT技術是一種工具，要利用工具的特點，可以將NFT技術用于知識產權保護結合，進行合理的利用。但僅僅依靠國家監管是不足的，投資人自身也要對數字藏品價格炒作保持警惕，拒絕當“韭菜”被人收割。

文/盤和林（浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員）

編輯 王進雨 校對 柳寶慶