由來：《財經》雜志期刊

　　據新聞媒體6月6日報導，國外中國證監會（SEC）已經對于火幣網開展一項調研，關鍵涉及到火幣網于2017年發售的代幣總BNB，已經核查該代幣總是不是理應被視作一種本應在SEC申請注冊的證劵。

　　報導強調，假如投資人根據選購加密貨幣支助一家企業或新項目，并準備從這當中盈利，那麼加密貨幣很有可能屬于SEC的監管范疇，這也是根據1946年美國最高法院對項目投資合同的定義。

　　火幣網在全新申明中表明，“大家不適合對與監管組織已經開展的會話發帖子，大家將再次達到監管組織調整的全部規定”。

　　雖然此項調研很有可能還需很長期才有結論，但國外證劵監管單位對代幣總發售下手，有關加密貨幣的監管思路可見一斑，加密貨幣到底屬于貸幣或是證券基金資產再度引發網友熱議。

　　實際上，最近在UST和Luna“死亡螺旋”事情出現后，近年來許多國家的金融業監管部門負責人依次表態發言，廣泛偏向于將加密貨幣界定其為資產并非貸幣。

　　資產或是貸幣，這也是加密貨幣在全世界廣泛碰到的困境，不一樣的地位定義必定造成監管現行政策邁向徹底不一樣的方位。

　　資產or貸幣？

　　在5月中下旬舉辦的達沃斯世界經濟論壇上，世界銀行首席總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）表明，“加密商品與貸幣不可以混為一談，一切并沒有領土主權擔保人的商品可以是資產，但不可變成貸幣。”

　　格奧爾基耶娃覺得，所說貸幣的一個前提條件是要有一個平穩的使用價值儲藏庫。因而，BTC盡管被稱作貸幣，但它并沒有錢。

　　在瑞士達沃斯世界經濟論壇上，絕大多數國家的中央銀行責任人都持相近心態。法國的美聯儲主席維勒魯瓦（Francois Villeroy de Galhau）直言，他不把加密資產稱之為加密貨幣：“我一直覺得加密貨幣是資產，而不是貸幣。他們并不是靠譜的貸幣，也不是靠譜的支付手段。”

　　泰國的美聯儲主席塞薩力特（Sethaput Suthiwartnarueput）表明：“假如你想投資加密貨幣，這沒什么問題，但我們不期待將其視作一種付款方式，因為它不適合。”

　　這種將加密商品視作資產并非貸幣的思想觀點有一定的信息做支撐點。富達數據資產（Fidelity Digital Assets）2021年一項對于投資者的調查數據顯示，各自有56%的歐洲地區投資者和33%的國外投資者擁有數據資產類型的項目投資，該數據信息在前一年45%和27%的基本上均有許多的提高，而東亞地區的信息為71%，遠遠高于歐洲地區。

　　2021年7月1日，法國一項新的股票基金法令宣布起效，容許法國地區專項資金將投資組合中的20%項目投資于BTC等加密資產。

　　再以新冠肺炎疫情爆發至今加密資產擺脫的大牛市市場行情看來，BTC在2021年11月創出68789美金的歷史時間高價位以后，現階段在30000美金點下列彷徨，價錢已下挫一半以上，風險性資產特性尤其顯著。

　　世界各國監管方廣泛否認了加密商品的貸幣特性，關鍵考慮要素是擔憂絕大多數加密商品身后并無具體資產做使用價值定量化，因此更偏向于將之視作加密資產。

　　與之相應的是，泰達幣等以美金資產做貸款擔保的加密穩定幣則變成了獨特的監管目標，其監管思路有異于別的加密資產。

　　最近，美聯儲會議副書記萊爾·布雷納德（Lael Brainard）在展現給參眾兩院金融業聯合會的聽證言中表明，國外央行數字貨幣（CBDC）最后或可以和穩定幣及其銀行業貸幣并存相輔相成。

　　美國監管單位對穩定幣的認知度看起來更加超前的。英國政府的全世界加密資產高新科技和項目投資核心方案提及，穩定幣是一種合理的支付手段。

　　近些年，加密新項目不斷自主創新、發展趨勢快速，但是初期世界各國監管現行政策幾乎原地不動徘徊。

　　相比于前些年加密貨幣被徹底嚴禁來講，監管思路已經逐漸發生相擁領域的發展趨勢，但現階段加密貨幣的實際價值在一些國家和地區都還沒獲得一切認同。

　　巴西中央銀行最近表明，嚴禁金融機構為客人給予一切不會受到中央銀行監管的數據資產服務項目。毛里求斯、牙買加、澳大利亞等國的中央銀行責任人都確立表明，不兼容加密貨幣買賣。

　　法律監管思路各不相同

　　一部分國家和地區已產生法律議案，基本確立監管思路。

　　UST和Luna的“死亡螺旋”事情就促進韓政府加速制訂數據資產基本法。據了解，數據資產基本法將把加密貨幣等虛似資產列入制度體系，此項法令方案于2023年施行，2024年逐漸執行。

　　但是，加密貨幣的法律監管之途并不是寬闊大道。最近，原本定于2022年今年初起效的韓加密貨幣繳稅法被宣告延遲至2023年實施。依據這一部法律法規，年盈利超出250萬韓元（折合2100美金）的加密貨幣買賣將被征繳20%的收入稅和2%的地區企業所得稅。

　　繳稅，是目前許多我國將加密貨幣買賣個人行為列入監管的思路。5月11日，德國聯邦國家財政部公布了一份加密貨幣稅款解決手冊，包攬了加密貨幣開采、質押貸款、借款、硬分岔、空投物資及其買賣等稅款情景，在其中，個人擁有BTC和以太幣滿一年再售賣可以免繳稅。

　　值得一提的是，這一份手冊的重要依據是個人所得稅并非收入稅，即加密貨幣被作為一種個人資產看待。

　　有異于法國個人所得稅的監管思路，美國稅收中國海關總署在2021年公布了加密貨幣項目投資繳稅手冊，對加密貨幣盈利征繳收入稅，這一行為與韓有共同之處。

　　繳稅對加密領域的危害將是廣闊的，由于這代表著加密貨幣的合理合法獲得了官方網認同，與此同時也將邁入全方位監管時期。現階段，印尼、日本國、白俄羅斯、德國等眾多我國都是在談論對加密貨幣買賣繳稅。

　　但是，對加密貨幣買賣繳稅的思路也出現了矛盾。5月26日，西班牙激進派執政黨明確提出的對加密貨幣繳稅的法令就遭受了美國國會的否定。

　　除開對加密貨幣二級市場買賣繳稅的監管思路，韓政府在UST垮臺事情以后，也積極地把一級市場列入監管范疇。

　　據韓媒5月18日報導，韓金融信息服務聯合會（FSC）遞交了《虛擬財產產業法案比較分析》匯報，報告明確提出對加密領域的交易中心和代幣總發售采用批準制的提議。依據所涉及到的風險性向加密公司派發不一樣水平的許可證書，以維護投資人。

　　該匯報還提議，創立一個相近股票交易市場的公共性交易中心，對加密貨幣開展發售核查和銷售市場監管，強制性公布虛似資產外國投資者、關鍵參加者、募集資金主要用途、將來使用價值和管理方法核查等信息內容。以降低內線交易、拉升售賣方案和清理買賣等暗箱操作個人行為。

　　歐美地區也在推動一項工程浩大的加密貨幣法令——加密資產銷售市場監管（MiCA）。由歐洲委員會在2020年9月公布的MiCA法令提議現階段還沒獲批，本次UST優化算法穩定幣困境也讓歐盟國家監管組織催促歐洲理事會和歐洲議會加速MiCA法令的過程。MiCA法令如獲根據，一方面能減少加密領域的項目投資合規風險，另一方面也可以給傳統式金融機構和其它金融企業在給予加密貨幣代管、買賣和做市服務項目層面給與可預測性。

　　DeFi變成監管新趨勢

　　5月30日，歐央行公布了半年一次的金融業平穩匯報，已經把加密資產對金融業穩定性的風險性做為新的對焦點之一。

　　這一份匯報強調，加密領域的范圍不斷擴大，與關鍵金融系統慢慢融合，對金融業穩定性的風險性已經提高，加密資產銷售市場的構成部分包含無抵押無擔保加密資產（例如BTC），穩定幣和區塊鏈技術金融業（DeFi）。

　　伴隨著加密領域的工程自主創新持續，DeFi、NFT等方面的監管新問題也五花八門。

　　以DeFi為例子，依據數據資產大數據平臺Amberdata的統計分析，現階段DeFi總鎖住使用價值（TVL）已經從2020年初的6.01億美金提高至2022年巔峰期的2390億美金，兩年里的上漲幅度達到400倍。

　　DeFi發展潛力正猛，這也是一種根據區塊鏈技術公有制鏈智能合約全自動和申請強制執行、區塊鏈技術系統軟件團體維護保養的金融業解決方法。DeFi可以給予立即點到點的金融理財產品和買賣服務項目，全過程不必第三方金融業中介服務參加和監管，在安全系數、清晰度和開放式層面全是傳統式去中心化金融業的強敵。

　　國外SEC現任主席加莫·根斯勒（Gary Gensler）曾表明，即使許多DeFi新項目聲稱并沒有去中心化的企業實體線，可是這種DeFi新項目具備鼓勵客戶參加、發售加密代幣總的個人行為，并不是完完全全的區塊鏈技術，這代表著DeFi理應遭受監管。

　　依據5月的市面信息，SEC將擴大加密資產和互聯網單位的職業職位總數，并將重點調查涉及到加密資產發售、加密交易中心、加密資產借款和質押貸款商品、DeFi服務平臺、NFT、穩定幣的證券法違規操作。

　　歐盟國家已經公布，將于2022年運行一項DeFi綠色生態監管標準示范點新項目。歐盟國家表明，該工程將更好的運用公有制鏈純天然的數據信息全透明優點，便于銷售市場參加者不用像在傳統式金融系統那般搜集、認證并向監管組織給出的數據。

　　德國金融監管組織高官比吉特·魯道夫（Birgit Rodolphe）表明，DeFi要真真正正變成傳統式金融體系的競爭者，就必須遵循新政策法規，以抵御黑客入侵和詐騙風險性。

　　雖然加密領域被覺得會純天然地去除去中心化的監管與干涉，但已經有加密大佬在積極相擁監管。

　　今年初，FTX交易中心創始人Sam Bankman-Fried在接收新聞媒體訪談時表明，相擁監管、合規經營是FTX服務平臺秉持的標準。“按時和世界各國監管組織溝通交流、與諸多投資人協作都證實了FTX交易中心專注于成為世界最全透明、合規管理的加密貨幣交易中心。”

　　另一家交易所Coinbase則在2021年向國外高官明確提出了加密貨幣監管架構提議。Coinbase首席戰略官首席運營官艾米麗·崔（Emilie Choi）表明，Coinbase已經加強了接納監管的提前準備，“大家期待與別的金融信息服務組織一樣獲得同等對待。大家要想全透明的監管。”