來源：金融博覽財富雜志

作者： 王 丹

　　2021年初至今，國外藝術領域掀起了一股持續的“NFT熱”。近期，國內的NFT領域也開始備受關注，騰訊、阿里巴巴等企業紛紛進軍該領域。NFT已成為當下商業領域炙手可熱的概念。

　　什么是NFT？

　　NFT全稱是Non-fungible Token，中文直譯是“非同質化代幣”，與之對應的是以比特幣為代表的同質代幣，但兩者存在本質差異。

　　同質化代幣又稱可互換型代幣，各代幣之間沒有任何區別，可以隨意交換及拆分整合，每個單位彼此等效，類似于每個面額相同的硬幣一樣。NFT實質是一種數字資產，不以融資為目的，不具有等價交換物特征。NFT的創新在于使用區塊鏈技術進行加密編碼，在中心化服務之外重新定義原生數字資產所有權的標記方式，最大特點在于其唯一性、不可拆分性，每一個NFT都單獨存在，無法相互替代。NFT的特性決定了其不可能成為一般等價物或統一的記賬單位，因此也不可能成為虛擬貨幣或代幣，它的交易和變現必須通過貨幣實現。

　　NFT可以通過區塊鏈技術將藝術品、聲音、圖像、文字、游戲中的物品等任何有價值的內容通證化，生成一個無法篡改的獨特編碼，將物品轉化為數字化抽象物，即“數字資產”，從而確保其唯一性和真實性，該數字資產的所有權可實時追溯。這也表明，NFT本身并不是交易的對象，通過NFT技術轉變為數字資產的商品才是被交易的對象，相應價值也是由數字商品來實現的。

　　NFT發展簡史

　　2012年，第一個類似NFT的彩色幣（ColoredCoin）誕生，由小面額的比特幣組成，最小單位聰（Satoshi）。彩色幣通過鏈上的備注實現多種資產的象征及其他用途，展現出了現實資產上鏈的可塑性，這奠定了NFT的發展基礎。

　　2014年，Counterparty創建的“RarePepes”將熱門meme悲傷蛙（meme指迷因，突然被人們自覺大量宣傳和傳播的事物，如表情包、段子等）做成了NFT的應用。游戲和meme豐富了早期的交易內容，并普及了NFT的早期形態。

　　2017年，第一個世界上真正意義上的NFT項目CryptoPunks誕生。它通過改造ERC20代幣合約發行代幣，開創性地將圖像作為加密資產帶入到了加密貨幣領域里。CryptoPunks的內容是程序自動生成圖案，其精神內涵正是當下加密藝術的核心。同年，加密貓CryptoKitties的創始人Dieter Shirley正式提出NFT的概念，他創建了ERC721通證標準（用戶將非同質化資產映射到區塊鏈上，獲得“代幣唯一編碼”形成NFT），并基于此開發加密貓游戲。加密貓創新地將稀缺性引入加密貨幣概念，使得CryptoKitties迅速走紅，NFT概念第一次進入大眾視野。由此，數字資產不再只是指代加密貨幣，而是由同質化的加密貨幣與非同質化的NFT為代表的加密資產組合而成。

　　2021年3月，美國數字藝術家Beeple的NFT作品《Everydays：The first5000 days》在英國佳士得拍賣行以6934.8萬美元（約4.49億元人民幣）的高價成交，創下了數字藝術品交易的新紀錄。從此，NFT開始光速出圈。

　　從藝術作品起步，NFT邊界不斷拓寬，現如今已經與音頻、電影、游戲、體育，甚至金融等多個領域接軌。據不完全統計，蘇富比拍賣行、NBA、福克斯、紐約時報等都已經涉足NFT領域，紐約證券交易所也為Coupang、DoorDash等六家上市公司股票的首次交易發行了NFT，作為紀念公司加入紐交所的新的有趣方式。

　　NFT崛起的原因

　　●加密市場的繁榮助力NFT市場高漲

　　2021年以來，全球數字經濟加速發展，加密數字資產交易市場火爆，帶動DeFi（去中心化金融）、NFT等新業態迅猛發展。資本是市場最好的風向標，今年以來，NFT行業超60個項目獲得融資超10億美元，NFT行業取得了前所未有的發展，成為繼DeFi之后第二個“明星賽道”。

　　●明確了數字作品的產權保護，備受藝術家、音樂家以及收藏家青睞

　　區塊鏈技術賦予了NFT呈現價值和保護價值的基礎，使得其價值擁有唯一性和不可替代性，改善了數字作品的產權保護問題。數字作品不同于實物作品，毫無差異地復制會造成作品產權的缺失。NFT數字作品由于區塊鏈去中心化記賬的特點，每一次交易都會被記錄在案，且不可更改，使得數字作品具有了唯一性，即便進行復制也不能代替原作。購買NFT的買家可以借助區塊鏈，成為該NFT唯一的所有者。因此，NFT目前正被越來越多的創作者所使用。

　　●財富效應吸引玩家爭相入場

　　層出不窮的“一夜暴富”神話，使NFT在2021年迅速攀上風口浪尖，也讓這個新鮮概念平添許多功利和投機的氣息。人們因數字貨幣的暴漲對NFT的價格充滿幻想，發行和轉賣數字資產使得NFT市場成為一個火熱的市場。由于NFT沒有統一的定價，易于炒作，加上已有的高回報案例，讓越來越多人眼紅，明星效應、令人咋舌的財富故事，不斷吸引著新玩家急切入場，NFT賣家和買家的數量在持續擴大。

　　NFT的困境

　　投機是NFT熱潮中最顯著的亂象，過度的炒作與金融化、非理性的追捧以及短期的市場運營目標使得NFT發展勢頭中包含大量泡沫。

　　例如，競拍到《Everydays：The First 5000 Days》作品的買家，不是收藏家，而是一位資深幣圈玩家——NFT基金Metapurse的創始人Metakovan。他打著“讓藝術品收藏更民主”的口號，發布了1000萬枚代幣。中標后，這些代幣的價格從0.36美元一路飆升到了28美元。Metakovan通過關聯交易，在這場競拍中不僅賺到了噱頭，扣除拍賣支付費用后，還大賺一筆。從市場目前的投機氛圍和瘋狂程度來看，市面上大多數NFT存在“噱頭拉高價格”的現象，成交背后充滿了各種炒作，或對敲交易（左手倒右手進行交易）。整個市場在過高的期望下被不斷抬起，呈現出與當初“炒幣”類似的場景，一旦熱度下降，泡沫破裂時，NFT的資產價值會大幅下降。

　　然而，全球監管環境中尚未出臺NFT法律規范，不受任何監管的NFT市場將成法律重災區，龐氏騙局、洗錢犯罪、違禁品交易等犯罪行為極易發生。目前，NFT多是通過區塊鏈創作而成的數字資產，由于缺乏官方明確的指引和監管規則，自媒體宣傳報道存在嚴重的夸大和誤導問題，有可能出現將藝術價值不高的作品上鏈包裝，結合藝術品投資、股權眾籌等概念的新技術騙局。

　　此外，犯罪分子利用區塊鏈賬戶和錢包的匿名性，通過高溢價的拍賣交易將贓款轉手“洗白”。NFT興起時間短，從交易價格的規律找到線索非常困難，NFT市場很容易成為“洗錢”的溫床。

　　在國家嚴厲控制比特幣等虛擬貨幣的挖礦和交易炒作時，NFT的快速升溫和大規模投資，存在巨大風險隱患。無論如何營銷造勢，NFT只是一項技術，如何能避免被惡意炒作，發揮它實際的價值，是當前最值得關注的事情。

　　因此，監管部門需要厘清創新與惡意炒作的邊界，盡早劃清紅線，加強對NFT的認知和監管，出臺相關數字商品的行業發展規范指引。明確NFT的概念，加大對民眾的投資者教育服務，強化交易平臺的職責，提升NFT產品和交易的全流程監管水平，特別是對相關的虛假宣傳、內部炒作、金融欺詐、違規轉移資產和洗錢等進行嚴厲制裁，引導相關產業規范健康發展。

　　隨著人類對數字資產所有權和產權的需求不斷上升和發展，或許，借助NFT將會給娛樂、文化產業消費者帶來革新性影響，同時，未來NFT將走向何方，值得我們期待。