今年以來，全球數(shù)字經(jīng)濟加速發(fā)展，區(qū)塊鏈技術演進和創(chuàng)新應用加快，尤其是DeFi、NFT、GameFi等新業(yè)態(tài)發(fā)展迅猛。零壹智庫統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球區(qū)塊鏈行業(yè)共發(fā)生770筆融資，其中543筆披露了具體融資金額，合計融資769.5億元，無論融資數(shù)量還是融資金額均遠超去年同期。

從細分領域看，NFT（非同質(zhì)化代幣，Non-Fungible Token）而今成為繼DeFi之后第二個受資本方青睞的“明星賽道”。今年3月，NBA Top Shot的開發(fā)團隊Dapper Labs宣布完成一筆3.05億美元融資，這是NFT領域今年以來獲得的最大一筆融資。7月底，頭部NFT綜合性交易平臺OpenSea完成1億美元的B輪融資。該輪融資完成后，OpenSea估值達到15億美元。

資本很聰明，但有時也不乏盲目。令人好奇的是，此次NFT領域投資大爆發(fā)，是市場熱錢制造的一場瘋狂泡沫，還是區(qū)塊鏈技術發(fā)展帶來的投資新機遇？

NFT熱潮席卷全球

NFT是存儲在數(shù)字分類賬上（區(qū)塊鏈）上的數(shù)據(jù)單元，是區(qū)塊鏈上不可互換、不可替代、獨一無二的加密數(shù)字資產(chǎn)。

今年8月以來，NFT市場持續(xù)升溫，火熱概念和項目層出不窮：8月4日，法國奢侈品牌路易·威登在其創(chuàng)始人誕辰200周年紀念日上線了一款手機游戲《Louis：The Game》并推出一個NFT抽獎活動；8月6日，漫威上線了蜘蛛俠版本的NFT產(chǎn)品。據(jù)悉，此次共有五款不同類型的蜘蛛俠收藏品投放市場，每件價格從40美元到400美元不等；8月9日，一汽-大眾汽車有限公司旗下品牌奧迪在通過微博宣布，將與一汽-大眾、羅博報告（Robb Report）、xNFT合作發(fā)布NFT作品。在預熱視頻中，奧迪暗示NFT是“數(shù)字時代前沿的藝術媒介”，試圖使用NFT概念為其汽車產(chǎn)品造勢。

不僅國際品牌巨頭在營銷上注意到了NFT的熱度，國內(nèi)一線互聯(lián)網(wǎng)大廠也都在布局NFT相關業(yè)務。

8月2日，騰訊旗下首個NFT交易軟件“幻核”正式上線，首次發(fā)售“限量版十三邀黑膠唱片NFT”300份。8月20日，幻核聯(lián)合GGAC合作藝術家周方圓發(fā)售數(shù)字民族圖鑒NFT。本次共發(fā)行56種NFT商品，總發(fā)行3136枚NFT。

阿里巴巴近期在NFT市場也是動作頻頻。5月20日，阿里拍賣聚好玩推出NFT數(shù)字藝術公益拍賣專場。6月20日，聚好玩再度攜手40位青年藝術家推出“6月青年藝術家數(shù)字作品”拍賣活動，近200幅作品涵蓋朋克、混合媒介、科技藝術等系列，全部作品不設保留價，一元起拍。6月23日零點，支付寶在“螞蟻鏈粉絲粒”小程序上限量發(fā)售了兩款“敦煌飛天，九色鹿”付款碼NFT皮膚。這兩款各限量8000份的皮膚迅速被搶光。

8月11日，支付寶更新《螞蟻鏈粉絲粒用戶服務協(xié)議》，明確了支付寶NFT產(chǎn)品的版權(quán)歸屬，強調(diào)禁止用于炒作，并建立了NFT產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓機制。

8月15日，“光箋”NFT數(shù)字收藏產(chǎn)品展示平臺正式上線，將為阿里拍賣生態(tài)伙伴提供基于樹圖區(qū)塊鏈(聯(lián)盟鏈)的NFT存證和展示服務。首批“光箋”將為阿里拍賣的數(shù)字體育、數(shù)字版權(quán)、數(shù)字藝術、數(shù)字電競等版塊提供服務，用戶將可通過支付寶、

游戲霸主網(wǎng)易也在NFT領域有所布局。7月12日，其旗下游戲《永劫無間》IP授權(quán)發(fā)行的《NARAKAHERO》系列NFT盲盒正式上線，并于15分鐘內(nèi)售罄。據(jù)悉，該NFT上線于幣安NFT市場，由澳洲NFT發(fā)行商MetaList Lab取得《永劫無間》IP授權(quán)后發(fā)行。

新奇的概念結(jié)合時下火熱的財富效應，NFT讓無數(shù)玩家趨之若騖。不僅藝術家、音樂家等有社會影響力的人士以及體育特許經(jīng)營者等都在使用NFT，包括NBA官方、美國《時代周刊》、拍賣平臺蘇富比和佳士得等機構(gòu)也都有所參與。這意味著，目前NFT已經(jīng)在一定程度上完成了“出圈”。

“出圈”背后的邏輯

令人好奇的是，NFT為何能在全球掀起如此浩大的聲勢？

“經(jīng)過了2020年全球疫情的籠罩，全球經(jīng)濟嚴重縮水，包括加密經(jīng)濟領域。加之美國繼續(xù)奉行貨幣寬松政策，導致全球經(jīng)濟不確定性增加，大家把加密資產(chǎn)作為避險資產(chǎn)，把加密經(jīng)濟作為經(jīng)濟復蘇的其中一個突破口。DeFi的不斷落地也助推加密經(jīng)濟復蘇。其中，NFT作為與BTC、ETH不同的存在引起了大家的注意，它的非同質(zhì)化、不可分割性給了大家更多新鮮感。”一位區(qū)塊鏈行業(yè)研究人士表示。

NFT的關鍵創(chuàng)新之處在于，它提供了一種標記原生數(shù)字資產(chǎn)所有權(quán)的方法，很好地解決了傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)時代“復制/粘貼”無法有效保護知識產(chǎn)權(quán)的頑疾，可以幫助明確權(quán)利所有者與使用者之間的關系，這對于尊重數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)新和保護知識產(chǎn)權(quán)都有非常重要的積極意義。這也使得NFT備受藝術家、音樂家以及收藏家們的青睞。

數(shù)字文藝復興基金會董事總經(jīng)理曹寅認為，NFT作為一種載體，是數(shù)字世界里面各類資產(chǎn)最好的表現(xiàn)形式。“在數(shù)字空間里面，NFT使得原來不可能被界定和理清的產(chǎn)權(quán)，有了實體的存在。在區(qū)塊鏈去中心化網(wǎng)絡，有了產(chǎn)權(quán)，就可以有了各種各樣的經(jīng)濟體，有了各種各樣的交易行為，然后就有了分工，有了分工之后生產(chǎn)力才會發(fā)展。”

某種意義上說，NFT將會對傳統(tǒng)IP開發(fā)和所有權(quán)模式產(chǎn)生積極的影響。“NFT本質(zhì)是連接現(xiàn)實世界和數(shù)字世界的橋梁，將現(xiàn)實世界的資產(chǎn)通過NFT的方式映射在區(qū)塊鏈上，這一領域是有真切需求存在的市場。”中國通信工業(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈專委會輪值主席于佳寧表示。

于佳寧認為，NFT資產(chǎn)上鏈，從短期來看，主要是實現(xiàn)以藝術品為代表的線上虛擬資產(chǎn)的數(shù)字化確權(quán)和流轉(zhuǎn)交易；從中期來看，未來股票、私募股權(quán)、包括房地產(chǎn)在內(nèi)的一些傳統(tǒng)資產(chǎn)，也都會通過NFT這種方式進行上鏈；從長期來看，如果再結(jié)合預言機體系的應用，NFT可能會極大地加速實物資產(chǎn)從資產(chǎn)上鏈到改造資產(chǎn)上鏈的過程，從而進一步完善價值互聯(lián)網(wǎng)。

當藝術遇上NFT

在NFT洶涌熱潮中，首先受到追捧的是一些以純數(shù)字形式存在的藝術品。今年3月11日，佳士得歷史上首次以NFT形式拍賣數(shù)字藝術家Beeple的作品《每一天：前5000天》，底價100美元，最終以6934.6萬美元成交，一舉成為在世藝術家成交作品第三高價。

巨大的財富效應，讓整個藝術圈為之震驚，也極大推動了NFT在藝術領域的發(fā)展。

“NFT對傳統(tǒng)藝術的發(fā)展有百利而無一害，它使得藝術形式更加多樣化，讓藝術作品的版權(quán)得到了更好的保護，催生了藝術多重價值體系的重塑。”藝術家、藝庫網(wǎng)創(chuàng)始人蔡萬霖在2021數(shù)字藝術未來論壇上表示。

蔡萬霖認為，數(shù)字經(jīng)濟已經(jīng)深入我們生活的各個領域，技術的發(fā)展也已經(jīng)非常完善。在藝術領域，藝術作品和NFT就是天生絕配。NFT獨一無二、不可篡改的技術屬性，使得傳統(tǒng)的架上繪畫形式有了轉(zhuǎn)化的多種可能性，能夠通過技術實現(xiàn)多方面的價值。

RivvooNFT運營總監(jiān)于詩萌認為，NFT具有去中心化、強流動性、形式寬泛、開放的價值衡量四大特點。透過NFT，藝術品的傳播范圍得到了放大，鏈上的流通性也帶來了新的增值空間。“NFT技術的價值和意義在于發(fā)現(xiàn)和釋放藝術品的潛在價值，在于發(fā)現(xiàn)和釋放不同應用場景下潛在的價值，以及拓展了新的市場維度。”

于詩萌認為，NFT加密藝術能夠?qū)崿F(xiàn)藝術品溯源與確權(quán)，為創(chuàng)作者和收藏者提供更好的經(jīng)濟效益。一方面，權(quán)限的擴展拓展了市場維度；另一方面，智能合約能夠保障藝術家永久的版權(quán)收益；此外，寬泛的藝術創(chuàng)作形式也讓使用各種創(chuàng)作語言的創(chuàng)作者們實現(xiàn)穩(wěn)定的收益，而社區(qū)的構(gòu)建和共識也給創(chuàng)作者和收藏者提供了具備成長性的經(jīng)濟效益。

從收藏角度看，NFT沒有實體，無需運輸、拍照和分類，不再受到儲存、運輸這些客觀因素的影響；拍賣行對傳統(tǒng)藝術作品所承擔的最基本的責任和財務性的承諾都不再適用；藝術市場變得完全透明化。同時，拆掉了藝術品收藏的門檻，在一個大眾都可參與的區(qū)塊鏈系統(tǒng)上，人們可以自由地進行藝術品交易。

對藝術品收藏家而言，NFT提供了一種嶄新的、極具吸引力的收藏方式。佳士得、蘇富比、菲利普斯等大型拍賣行也已經(jīng)迅速意識到并接納了NFT的價值，積極地參與到了NFT市場的未來發(fā)展之中。

另一個值得

“NFT+DeFi的模型可以為物理世界的實體藝術資產(chǎn)帶來更大的流動性。”在知名策展人顧振清看來，NFT藝術不僅是區(qū)塊鏈技術的一種應用場景，而且具有倒逼區(qū)塊鏈技術進化升級的能動性。

顧振清認為，NFT藝術一方面具有加密自覺性，自帶一種去中心化加密社群在價值共識下的互動機制，因而NFT藝術往往能催生各種線上共管社群的建構(gòu)；另一方面，它具有通證（Token）經(jīng)濟與通證金融的思維方式，是數(shù)字資產(chǎn)配置的持久選項之一。

當二次元遇上NFT

隨著NFT的興起，新經(jīng)濟形態(tài)已經(jīng)開始逐步顯現(xiàn)。其中，區(qū)塊鏈游戲的財富效應尤其引人

顧振清認為，NFT可以借由網(wǎng)絡游戲接口進入虛擬社交的元宇宙世界。“其實，所有的NFT都有可能進入元宇宙中，與元宇宙產(chǎn)生夢幻聯(lián)動。例如，在DeFi平臺抵押NFT藝術品而生成元宇宙特定目的、特定系列的游戲道具、裝備和皮膚等等。”

于佳寧認為，目前的虛擬世界類游戲只是元宇宙最早期的雛形，未來的元宇宙將是跨平臺、完全由用戶創(chuàng)造的。而區(qū)塊鏈是元宇宙中的關鍵技術，將構(gòu)建打破原有身份區(qū)隔、數(shù)據(jù)護城河的基礎設施，通過智能合約打造全新經(jīng)濟系統(tǒng)。“元宇宙中的原生資產(chǎn)將主要是以NFT為主要載體。”

如果說NFT是現(xiàn)實社會進入元宇宙的入口，那么二次元中的虛擬資產(chǎn)就是最好的轉(zhuǎn)換器。今年以來，有越來越多的虛擬IP角色被鑄成NFT。

“在動漫領域，NFT資產(chǎn)不是空洞的故事性和稀缺性的結(jié)合，IP作品內(nèi)在的經(jīng)濟價值讓它有了價值支撐。”中國市場信息調(diào)查業(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈委員會常務理事辛泓睿認為，對于NFT資產(chǎn)而言，稀缺性是一把雙刃劍，缺乏流動性導致其極容易陷入炒作之中，單純靠一個缺乏歷史沉淀的故事或者文化符號難以維系其長期價值，所以IP作品本身沒有較高的商業(yè)價值，在NFT化中也沒有相應資產(chǎn)價值。“在互聯(lián)網(wǎng)時代，動漫IP的價值被賦予了更大的生命力，對IP的挖掘與開發(fā)是伴隨著大量的內(nèi)容和創(chuàng)意的實現(xiàn)及再生產(chǎn)，形成一定的規(guī)模經(jīng)濟體系，是原有價值的再增值。”

辛泓睿認為，NFT的價值模型其實應該與品牌的價值模型類似，以認知度衡量NFT的價值底部，以稀有度衡量NFT的價值頂部，而使用價值是NFT價值的托底。“所以，有較高知名度和認知度的IP，如漫威系列作品等將在NFT化方面有較好的前景。”

熱錢泡沫，還是投資新機遇？

“NFT沒有統(tǒng)一的定價，易于炒作，而且有概念、新鮮，容易引起人們的注意。區(qū)塊鏈本身就是一個熱門的行業(yè)和話題，數(shù)字貨幣的暴漲使得人們對NFT的價格也有了更多的幻想。”一位業(yè)內(nèi)人士稱。

事實上，NFT的虛高價格已經(jīng)引起了不少行業(yè)人士的擔憂。據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)資深律師肖颯判斷，“NFT將成為下一個法律重災區(qū)，打著新技術旗號的偽創(chuàng)新很快就會復出，疊加之前的藝術品投資、古董投資、股權(quán)眾籌等概念，騙子們會將某件藝術價值不高的作品通過其上鏈包裝，編造動人的愛情或親情故事，推高價格，等待‘韭菜’上鉤，然后拉鋸齒，斷崖式下跌，攫取巨額利潤。”

目前，國內(nèi)的NFT藝術品市場仍處于發(fā)展早期。一方面，國內(nèi)對NFT藝術的認知和了解并不多；另一方面，也缺乏有效的交易市場，沒有好的保障機制和評價體系。此外，目前NFT的應用領域還較為單一，集中在游戲、加密藝術品、卡牌類收藏品這些小眾的圈子中，還沒有實現(xiàn)大規(guī)模的應用落地。

隨著NFT交易平臺的興起，越來越多的用戶開始自己鑄造NFT，但其中不乏盜版NFT或者同一作品在多個平臺發(fā)售的情況，買方也很難在各大平臺中去比較篩選出正版的NFT產(chǎn)品。

于佳寧認為，當前的NFT市場主要存在安全、資產(chǎn)價值波動和監(jiān)管三方面的風險。安全性方面，NFT的交易流轉(zhuǎn)涉及發(fā)行公鏈、交易平臺、甚至DeFi架構(gòu)等，其中涉及到智能合約的流程相對較多，一旦出現(xiàn)安全性風險，就容易出現(xiàn)相關項目代幣價格大幅下降的情況。

資產(chǎn)價值方面，NFT的價值會根據(jù)市場需求而升值或貶值，一旦市場熱度相對降低，隨風炒作的現(xiàn)象逐步冷卻，那么NFT的資產(chǎn)價值也會大打折扣，這也會在另一層面對其代幣價格產(chǎn)生影響。

最后是監(jiān)管風險，相對于比特幣等“新主流資產(chǎn)”，目前還沒有有任何監(jiān)管機構(gòu)對NFT進行監(jiān)管。現(xiàn)在大多數(shù)NFT是在區(qū)塊鏈上進行創(chuàng)作的數(shù)字資產(chǎn)，但隨著NFT市場的發(fā)展，已出現(xiàn)更多鏈下實物資產(chǎn)的映射，監(jiān)管機構(gòu)或?qū)⑼瞥鱿鄳恼哌M行管理。

“投資者在進行NFT投資時，需要對項目進行完整的調(diào)研和思考，并不建議陷入FOMO情緒，從而出現(xiàn)不必要的虧損。”于佳寧建議。

北京大學經(jīng)濟學博士、重慶工商大學區(qū)塊鏈經(jīng)濟研究中心主任劉昌用認為，NFT市場存在泡沫，但不必因噎廢食。他認為，任何新事物在早期都是創(chuàng)新、泡沫、機會、亂象并存的，不需要因噎廢食，控制好風險即可。NFT領域的主要風險不是創(chuàng)新風險，而是利用認知不足，以NFT名義從事的非法活動。此類活動都是中心化的、有組織的，揭開NFT的外衣，都可以在現(xiàn)有法律框架下判別其是否非法。“真正去中心化的NFT項目，主要依靠創(chuàng)新帶來效率的提升，應給予寬松的發(fā)展環(huán)境，進行適應性、創(chuàng)新性的監(jiān)管。”